Berechnen Sie die Rendite bis Fälligkeit (YtM) einer Anleihe aus Nennwert, aktuellem Kurs, Kuponsatz und Restlaufzeit — inklusive Netto-Rendite nach Abgeltungsteuer.
Anleihe Rendite bis Fälligkeit Rechner
Yield to Maturity (YtM) nach § 20 EStG berechnen
Rechtsgrundlage
- § 20 Einkommensteuergesetz (EStG) ↗
Einkünfte aus Kapitalvermögen — Zinsen und Kursgewinne bei Anleihen
Gültig ab: 1. 1. 2009
- § 43 Einkommensteuergesetz (EStG) ↗
Kapitalertragsteuer (25 % + SolZ = 26,375 %)
Gültig ab: 1. 1. 2009
Anleihen-Rendite verstehen: Grundlagen für Anleger
Anleihen (Schuldverschreibungen) sind festverzinsliche Wertpapiere, bei denen der Emittent dem Käufer regelmäßige Zinszahlungen (Kupons) und die Rückzahlung des Nennwerts bei Fälligkeit zusichert. Die Rendite bis Fälligkeit (Yield to Maturity, YtM) ist die wichtigste Kennzahl für Anleihe-Investoren.
Die YtM-Näherungsformel
Die exakte YtM ergibt sich aus der Lösung einer Polynomgleichung, die für die meisten Anleger zu komplex ist. Die gebräuchliche Näherungsformel lautet: YtM = (Kupon + (Nennwert − Kaufpreis) / Laufzeit) / ((Nennwert + Kaufpreis) / 2). Diese Formel liefert bei kurzen bis mittleren Laufzeiten eine gute Annäherung an die tatsächliche YtM.
Besteuerung nach § 20 EStG
Seit 2009 unterliegen Zinserträge und Kursgewinne aus Anleihen der Abgeltungsteuer von 25 % zuzüglich Solidaritätszuschlag (5,5 % auf die Steuer) und ggf. Kirchensteuer. Insgesamt ergibt sich ein Steuersatz von 26,375 % (ohne Kirchensteuer). Der Sparerpauschbetrag von 1.000 € pro Person (2.000 € bei Zusammenveranlagung) wird vor der Besteuerung abgezogen.
Kurs und Rendite: der inverse Zusammenhang
Steigen die Marktzinsen, fallen die Kurse bestehender Anleihen — ihre feste Kuponrate wird relativ unattraktiver. Umgekehrt steigen Anleihekurse bei fallenden Zinsen. Dieser inverse Zusammenhang ist fundamental für das Verständnis des Anleihemarkts. Bei einem Kurs unter 100 % (unter pari) liegt die YtM über dem Kuponsatz; bei einem Kurs über 100 % (über pari) darunter.
Risiken bei Anleihen
Neben dem Zinsänderungsrisiko (Kursrisiko bei steigenden Zinsen) besteht bei Unternehmensanleihen ein Ausfallrisiko: Der Emittent könnte zahlungsunfähig werden. Bundesanleihen der Bundesrepublik Deutschland gelten als praktisch ausfallsicher, bieten dafür aber niedrigere Renditen. Inflationsrisiko und Liquiditätsrisiko sind weitere Faktoren, die Anleger berücksichtigen sollten.
Häufige Fragen zur Anleihe-Rendite
Was ist die Yield to Maturity (Rendite bis Fälligkeit)?
Die YtM ist die annualisierte Gesamtrendite einer Anleihe, wenn Sie diese zum aktuellen Kurs kaufen und bis zur Fälligkeit halten. Sie berücksichtigt sowohl die regelmäßigen Kuponzahlungen als auch den Kursgewinn oder -verlust bei Rückzahlung zum Nennwert.
Warum steigt die Rendite, wenn der Kurs fällt?
Anleiherendite und Kurs bewegen sich gegenläufig. Fällt der Kurs einer Anleihe (z. B. wegen gestiegener Marktzinsen), steigt die Rendite für neue Käufer — sie erhalten den festen Kupon auf einen niedrigeren Kaufpreis und profitieren zusätzlich vom Kursgewinn bei Fälligkeit.
Wie werden Anleihe-Erträge in Deutschland besteuert?
Kuponzahlungen und Kursgewinne bei Anleihen unterliegen der Abgeltungsteuer: 25 % Kapitalertragsteuer plus 5,5 % Solidaritätszuschlag = 26,375 % (ohne Kirchensteuer). Der Sparerpauschbetrag von 1.000 € (2.000 € bei Zusammenveranlagung) kann gegengerechnet werden.
Was ist der Unterschied zwischen Kuponrendite und YtM?
Die Kuponrendite (Current Yield) bezieht nur den jährlichen Kupon auf den Kaufpreis. Die YtM berücksichtigt zusätzlich den Kursgewinn oder -verlust bis zur Fälligkeit. Bei Anleihen, die nicht zum Nennwert gehandelt werden, weichen die beiden Renditen voneinander ab.
Für wen eignen sich Anleihen als Geldanlage?
Anleihen eignen sich für Anleger, die regelmäßige Erträge bei überschaubarem Risiko suchen. Bundesanleihen gelten als besonders sicher. Unternehmensanleihen bieten höhere Renditen bei höherem Ausfallrisiko. Im aktuellen Zinsumfeld sind Anleihen wieder eine attraktive Alternative zu Tagesgeld.